泰康养老领衔：保险业永续债发行潮涌

2025年伊始，保险行业延续了前两年的密集发债趋势，泰康养老保险股份有限公司率先垂范，发行20亿元永续债，成为首家发行永续债的养老保险公司，也是今年第四家完成发债的保险公司。

此次发债是保险公司补充资本，提升偿付能力充足率，保障长期稳健经营的重要举措。当前低利率环境为优质保险公司发债提供了有利条件，未雨绸缪，增强资本实力，可谓明智之举。

泰康养老成立于2007年，目前在全国设有34家分公司，在养老金管理和养老保险服务方面拥有丰富经验，近年来发展势头强劲，新业务价值和剩余边际均实现显著增长，经营现金流稳定，内含价值持续增长。尽管2024年财报显示亏损，但公司解释称这主要受会计准则切换的影响，新会计准则下利润为正。

永续债自2022年起成为保险公司补充核心资本的重要工具，对发行主体的实力和信用要求较高。在泰康养老之前，已有11家保险公司发行永续债，总额达743.7亿元。2023年和2024年，保险公司发债规模均超过千亿元，形成保险业自2005年以来的第四轮发债高峰。

此次发债也凸显了大型保险公司在资本补充中的主导地位。大型险企近年来发债规模均达百亿级别。

虽然诸多险企偿付能力充足，但提前行动补充资本，提高风险抵御能力，夯实经营基础，提升经营灵活性，依然是保险公司稳健发展的关键策略。泰康养老在偿付能力充足的情况下，依然选择发行永续债，体现了其谨慎稳健的经营理念和对未来发展的长远规划。

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