中信建投：关注消费建材、水泥领域的投资机会深度解读

中信建投证券近期发布研报，指出消费建材和水泥领域存在值得关注的投资机会。

消费建材：零售增长驱动业绩复苏

报告显示，消费建材公司三季度营收增速普遍放缓，反映出当年竣工压力。然而，中信建投认为，随着房地产市场企稳回升，消费建材公司业绩有望逐步改善。 零售板块的持续增长将成为主要驱动力。数据显示，三季度C端消费建材公司营收同比增长2.1%，显著好于B端公司（同比下滑20.5%）。 这表明，终端消费需求的韧性正在支撑消费建材行业的复苏。减值风险的缓释也为业绩增长创造了有利条件。

水泥：价格底部抬升，供需格局改善

报告指出，水泥板块的营收和业绩在2024年一季度触底。 然而，得益于宏观经济环境向好和季节性旺季需求，水泥价格自9月份以来持续上涨。截至11月底，全国P.O 42.5水泥散装均价达到428.2元/吨，较8月底上涨13.2%。 尽管水泥行业长期面临产能过剩和需求不足的挑战，但价格已跌至底部区间。 中信建投预计，随着未来供给侧结构性改革的推进和产能优化，水泥价格中枢将逐步抬升。

投资建议与风险提示

中信建投的研报为投资者提供了关于消费建材和水泥行业未来走势的积极展望。然而，投资者仍需注意以下风险：

• 宏观经济波动风险： 宏观经济下行可能影响房地产市场和基建投资，进而对消费建材和水泥行业的需求产生负面影响。
• 政策风险： 相关政策调整可能改变行业竞争格局和市场预期。
• 行业竞争风险： 激烈的市场竞争可能导致价格战，压缩企业利润空间。
• 原材料价格波动风险： 原材料价格上涨可能增加企业生产成本，影响盈利能力。

结论

中信建投的研报为投资者提供了对消费建材和水泥行业未来发展趋势的 valuable insights，但投资者在进行投资决策前，仍需进行独立的尽职调查并充分评估相关风险。 密切关注宏观经济政策、行业动态以及公司自身经营状况，才能做出更明智的投资选择。

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