2025投资风向标：大佬们“抄底”中国，狂赌这个行业崩盘！

在全球经济和地缘政治格局充满不确定性的背景下，2025年对于全球顶尖的投资者来说，既是充满机遇的一年，也潜藏着巨大的风险。地缘冲突的演变、贸易政策的调整，都将深刻影响投资回报。彭博社采访了多家管理资产总额高达2万亿美元的机构高管，深入了解他们在未来一年的投资策略，试图揭示房地产、人工智能(AI)供应链和私募股权等领域蕴藏的投资机会。这些机构的观点和布局，或将为投资者提供重要的参考。 各大机构高管的投资策略要点

接下来，我们将逐一剖析各机构高管在采访中分享的投资策略要点，深入了解他们的具体布局和逻辑。

新加坡政府投资公司(GIC)：关注资本稀缺市场和基础设施

管理着约8800亿美元资产的新加坡主权财富基金GIC，其首席投资官Jeffrey Jaensubhakij表示，GIC倾向于投资那些资本长期稀缺的细分市场。然而，他也指出，由于今年市场回暖，投资者情绪高涨导致资金涌入多个领域，这在一定程度上压缩了潜在的回报率。

GIC首席执行官Lim Chow Kiat认为，欧洲房地产市场仍然存在盈利空间，因为估值下降导致愿意入场的买家减少。他强调，基础设施领域的主题投资价值历久弥新，但“从项目和资产的供给端来看，还需要做更多的工作”。这意味着，如果市场上出现更多优质的可投资项目，投资者将乐于参与。

Lim Chow Kiat特别提到：“从某种程度上来说，投资者比这些资产的供应方准备得更充分，特别是那些棕地资产(brownfield assets)，它们更适合金融投资者接管，并释放政府或其他所有者的资本。” 他将能源基础设施列为重点投资目标，并表示：“因此，在接下来的12个月里，基础设施将是我们持续投资的重点。”

华夏基金(China Asset Management)：逆向思维，看好中国资产的投资价值

华夏基金管理着约3560亿美元的资产。尽管许多投资者担忧美国总统特朗普可能发起的贸易战将进一步拖累中国的经济增长和市场表现，但华夏基金全球资本投资首席投资官Richard Pan却认为这反而带来了机会。

Richard Pan指出，特朗普第一任期的关税措施并未显著影响中国的贸易顺差，而美国的芯片限制反而加速了国内相关产业的发展。他认为，尽管特朗普的“美国优先”政策提振了美股，但美股估值过高，而中国资产的估值正接近历史低位，呈现出“非常显著的投资价值”，尤其是在债券收益率较低的环境下。

Richard Pan表示：“考虑到所有的不确定性，我更愿意投资那些估值相对较低的市场。” 他认为，中国股市市值相对于经济规模而言仍然偏低。他还补充说，包括DeepSeek和宇树科技在内的本土科技公司正在展示中国从低端制造向自主创新的转变，这在一定程度上得益于中国庞大的理工科(STEM)人才储备。

为了把握这一潜在趋势，Richard Pan正关注高股息股票（例如银行股），并看好国内电池和家电行业的龙头企业，认为这些企业在全球市场上也具备强大的竞争力。

Partners Group：聚焦国内市场和数据增长受益企业

瑞士另类资产管理公司Partners Group管理着约1520亿美元的资产。该公司董事会执行主席Steffen Meister认为，未来一年最具投资价值的领域是专注于国内市场的行业，例如为本土市场生产药品的合同制造商。

与许多全球投资者一样，Partners Group已经大量投资于数据中心，但现在该公司更加关注能够从数据增长中受益的企业。这包括检查电网设备的公司，以及生产用于加快数据传输速度的GPU连接器等设备的制造商。这对AI开发者至关重要，因为AI模型的训练需要极大的计算能力。他表示：“最大的挑战是，如果系统崩溃，哪怕一小时的故障可能会让一个月的收入化为乌有。”

然而，尽管AI领域变革迅速，每家公司都需要评估其影响，Steffen Meister认为，一些有前景的AI领域风险过高，不适合像Partners Group这样的投资者。例如，该公司研究了许多AI驱动的药物研发公司，但最终认为这类投资的风险更适合风投机构。

Future Fund：关注国内投资机会，特别是基础设施领域

管理约1500亿美元资产的澳大利亚主权财富基金Future Fund正倾向于国内投资。该公司首席执行官Raphael Arndt认为，在澳大利亚的中小型企业的私募信贷领域存在机会。

Future Fund的投资授权在近期进行了更新，要求其更多地考虑投资于国家优先事项，例如住房、能源和基础设施项目。Raphael Arndt表示，他在基础设施领域看到了许多机会，包括国内能源网络。他表示：“我们看到机场、数据中心以及整个能源系统都需要资金——无论是用于增长、淘汰旧资产，还是为低碳经济转型做准备。我们发现这里有相当有趣的机会，因为资金相对短缺。”

百达财富管理(Pictet Wealth Management)：谨慎乐观，把握“蛇梯之年”的机遇

这家瑞士公司管理着约3150亿美元的资产。该公司首席投资官Cesar Ruiz认为，2025年既充满风险，也蕴含机遇，并将其形容为“蛇梯之年”，在这一年里，谨慎的管理和时机选择将发挥巨大作用。

许多经济学家担忧，特朗普政府的关税政策将引发通胀冲击。但Cesar Ruiz认为市场仍将增长。他预计，今年上半年美国股市仍将表现强劲，使投资者能够获得稳定收益。他还将新任财政部长贝森特(Scott Bessent)比作全球金融危机时期的美联储主席伯南克(Ben Bernanke)，并表示：“伯南克是在正确的时间担任了最佳职位。我对贝森特也有同样的看法。”

Cesar Ruiz预计，美国中型金融公司将出现大规模整合，这使得收购者的股票具有投资价值。此外，随着特朗普减少监管，IPO和并购交易将大幅增加，投资银行和潜在并购目标公司也提供了良好的投资机会。他表示：“今年是另类投资大放异彩的一年。私募股权市场过去两年表现不佳，但目前有一家大型投行正在筹备400宗IPO。”“所以我很乐意重新部署资金，并在私募股权领域承担一些风险。”

Aware Super：关注私募股权和房地产市场的机会

Aware Super管理着约1900亿美元的资产。这家澳大利亚退休基金的首席投资官Damian Graham正在研究私募股权，他预计该领域的交易流量将有所改善。他表示：“我认为，大多数人会预计，2025年将是私募股权退出更为积极的一年。”

Damian Graham还将注意力转向了房地产，称新的写字楼投资机会正在出现。他补充称，全球大多数养老基金和机构投资者都在写字楼和零售市场有大量投资，而他们 “并不是天生的买家”。Damian Graham表示：“我们显然处于相反的位置。我们在这些行业的比重偏低，所以如果我们想的话，我们有更多的机会去关注它们。”

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